2026年Q2资本开支527.8亿元，同比增长176%；阿里巴巴2027财年第一季度资本开支676.78亿元，同比增长75%。

　　2. 政策端红利持续释放。据工信部及

　　3. 宏观投资规模测算显著上调。宏观深度报告显示，年初主管测算全年算力投资约4000亿元，agent需求爆发后实际投资规模或达6000亿元，“十五五”算力网投资计划规模总共4万亿元。

　　但需指出的是，算力需求释放节奏具有不确定性，产业发展进程仍面临宏观经济波动及政策出台落地不确定性的风险。

　　1. 硬件环节步入涨价周期。据TrendForce及产业链调研，算力产业链涨价周期开启，GPU租赁价格上调17%至21%，存储芯片预计四季度涨15%至20%。

　　2. 算力租赁市场进入交付与业绩验证期。浙商证券研报显示，国内算租涨价进入公告验证，赛意信息两份算力服务合同合计金额由64.5亿元提升至67.2亿元。

　　3. 产业链龙头业绩创历史新高。国联民生证券指出，浪潮信息2026H1归母净利润29.52亿元，同比增长约270%；寒武纪2026H1归母净利润23.11亿元，同比增长123%。

　　然而，行业竞争加剧以及地缘政治引发的全球供应链不确定性，仍可能对相关企业的盈利持续性构成挑战。

　　1. 产业覆盖聚焦核心环节。创业板算力指数聚焦多项算力热门概念，数据中心概念含量达91.03%，共封装光学和算力租赁分别为53.52%和38.84%。

　　2. 行业配置精准映射基建主线。创业板算力ETF天弘紧密跟踪创业板算力指数，其行业配置主要包括通信设备、元件、IT服务Ⅱ等。

　　3. 盈利预期具备高弹性支撑。按市场一致预期中值测算，创业板算力预期2026年营业收入和净利润同比增速分别为70%和222%，ROE中值预计由2025年的5%提升至2026年的13%。

　　尽管具备高盈利预期，但高弹性往往伴随高波动，市场系统性风险及风格漂移仍可能对短期表现产生扰动。

　　结论：指数编制逻辑通过覆盖计算、网络、存储及配套基础设施等多个环节有效剔除了非核心业务杂质，精准聚焦于算力建设的主线。创业板算力ETF天弘作为标准化解决方案，其功能定位在于为投资者提供捕捉AI推理需求爆发与资本开支共振红利的资产配置途径。伴随海外算力景气延续与国产化进程加速，该指数在供需景气共振下有望迎来估值修复。但投资者仍需充分认知市场波动风险，警惕算力交付及下游需求不及预期带来的潜在冲击。

　　该基金近十个交易日日均成交额达1.9亿元，日均换手率为54.75%。 该产品流动性好，可充分满足投资者日常交易需求。 是同标的中成立时间最早的产品。

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