市场焦点方面，硬核科技股集体回落。其中，中际旭创跌超12%，长飞光纤光缆跌超16%，建滔积层板跌超10%。此外，大模型概念股表现低迷，MiniMax跌超9%。

　　其他方面，科网股表现分化，涨超4%，哔哩哔哩、快手涨超2%，联想跌超4%。石油股走强，中石油涨超3%。

　　中国银河证券认为，在当前全球利率环境“更高更久”的背景下，港股短期缺乏趋势性上涨的催化因素，市场情绪偏谨慎，应采取“结构防御为主，等待利率信号明朗”的投资策略。美联储9月议息会议释放鹰派信号，点阵图显示年内至少还有一次加息，通胀仍是主要矛盾，打破“利空出尽即反弹”的预期，不确定性延后至第四季度。

　　此外，10年期美债收益率上行至5.17%，港股恒生指数风险溢价率处于2010年以来6%分位，显示估值已反映高利率压力，但缺乏反转动力。

　　南向资金前期虽持续净流入，但因国庆假期将暂停，边际定价力量缺席，市场将由存量外资与本地资金主导。

　　在高利率与南向资金缺席环境下，中国银河认为防御性配置必要性上升，建议关注股息率高于5%的公用事业、电信、能源，以及股息率高于4%的金融板块。