从IBIT期权2024年底上线以来，美国投资者想用期权押注比特币，都必须先经过ETF这个中间层。SEC 5/22核准的这张批文把中间层拿掉了。

　　Nasdaq PHLX获准挂牌Nasdaq Bitcoin Index Options，投资者直接对比特币价格指数下注，不碰现货、不碰ETF，到期日现金结算了事。

　　CME定价、欧式行权、全年结算

　　这档期权追踪CME CF Bitcoin Real Time Index除以100的数值，结算价采用BRRNY同样除以100，正式名称BRRNY-NOS。

　　BRRNY每日同步美国金融市场收盘时间下午四点计算，365天不休，汇总多家符合CME CF标准的交易所成交资料。

　　合约采欧式行权，现金结算，全程不涉及任何比特币或ETF份额的实物交割。持仓上限24,000口，最小报价单位$0.01，与IBIT期权同步走Penny Interval Program。以4月底指数水位估算，单口名义价值约7.6万美元。纯粹是指数对赌。

　　衍生品版图扩大

　　2024/10 SEC批准IBIT在Nasdaq上线期权，同月NYSE和CBOE拿到11档比特币现货ETF的期权许可。此后NYSE拿掉加密ETF期权持仓上限，让IBIT等产品与传统商品ETF平起平坐。

　　CME也宣布6/1将推出比特币波动率期货，让交易者直接押注BTC价格摆幅而非方向。

　　指数期权填补的是另一个缺口。ETF期权的价格受ETF本身溢折价、申赎机制、持仓上限等因素牵动，指数期权直接锚定CME的基准指数，结构更干净。对机构而言，这等于多了一条不经ETF中介的避险管道。

　　常见问题

　　Nasdaq比特币指数期权和IBIT期权有什么不同？

　　IBIT期权以iShares Bitcoin Trust ETF为标的，价格受ETF溢折价影响。指数期权直接追踪CME CF Bitcoin指数，现金结算，不涉及ETF或比特币实物交割，结构更简洁、摩擦成本更低。

　　国内投资者可以交易Nasdaq比特币指数期权吗？

　　须透过有美国期权交易许可权的海外券商开户。