面上，智利Centinela铜矿两家工会9月28日投票，98.73%投票者否决资方集体合同、支持罢工。Escondida劳资谈判同样陷入僵局。市场对铜矿罢工、供给减量的风险担忧上升。

　　东证衍生品研究院认为，四季度铜价有望蓄势整固，待创新高。宏观层面，流动性预期与中东局势是核心问题，现阶段存在不确定性，但市场短期存在过度担忧，基本面层面，四季度供需平衡将延续偏紧态势，国内10~11月整体去库为主，供给端驱动相对明显，继续观察原料情况及冶炼减产情况。

　　从估值层面来看，中证工业有色金属主题指数最新市盈率为14.55倍，处于近1年0.41%的分位，即估值低于近1年99.59%以上的时间，处于历史低位，可逢低关注。

　　按申万二级行业分类，中证工业有色金属主题指数权重集中于工业金属、小金属、综合Ⅱ、贵金属、煤炭开采等板块。

　　工业有色ETF华夏：紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，工业金属占比全市场最高，万得算力金属概念含量全市场最高，同时黄金等贵金属含量较少，纯度更高、指向更明确，适合看好制造业回暖、追求较为纯粹工业属性的投资者。该产品管理费+托管费合计仅0.20%/年，属同类最低档费率，为投资者提供了高效布局工业金属行情的低费率工具。

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