比特币在8月5日报64,086美元，24小时上涨0.70%，过去七天加密市场的盘整区间只在2千美元上下，背后支撑稳定币的水位正在往下掉。

　　CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，USDT市值60日已大约减少40亿美元，逼近历史上最负的水平。更关键的是收缩还在加速，过去11天USDT供应量又少了约8.7亿美元，代表这不是先前赎回潮的滞后效应，而是还在进行式，USDT目前市值约1,831亿美元。

　　燃料正在减少

　　新发行的USDT通常直接进入交易所，那就是交易员买币的干火药，这个术语是点燃上涨的燃料。如果单看稳定币是驱动牛市的需求，那这个成长从去年10月中就停滞了。

　　上一次这个指标跌到这种程度是2022年熊市末段，当时比特币在16,000美元附近触底，市场处在恐慌与被迫平仓的回圈里。现在比特币在64,086美元，距离126,080美元的历史高点还有49.17%的差距，位置完全不同，流动性读数却回到同一个区间。

　　不过2022年没有的变数，今年有一个。美国

　　换句线亿，里面有部分是避险转移，也有一部分是监管把稳定币直接收益关掉之后的结构性变化。

　　常见问题

　　USDT供应减少为什么会影响比特币价格？

　　新发行的USDT多半流入交易所，是交易员买币的资金

　　这次稳定币收缩和2022年熊市底部一样吗？

　　读数接近但成因不同。2022年是被迫平仓与恐慌赎回，当时比特币在16,000美元附近。这次多了