外盘整体呈现出日股领涨、美股走强、韩股温和跟涨，而港股与黄金逆势回调的格局。科技浪潮依然是席卷全球的绝对主线，纳斯达克指数创下历史新高。

　　纳斯达克指数累计上涨2.75%，一举创下了收盘与盘中的历史新高。与此同时，标普500指数录得2.19%的涨幅，同样刷新了收盘历史纪录；道琼斯工业平均指数虽未创下纪录，但也实现了1.21%的上涨，成功收复了节前的跌幅。在具体个股层面，科技巨头阵营普遍走强，其中行业风向标英伟达盘中触及243.37美元的历史新高，微软、亚马逊、Meta等头部企业均录得不俗涨幅。

　　恒生指数累计下跌1.35%，恒生科技指数下跌0.72%。分析认为，港股回调的一大原因在于流动性的抽离——由于A股休市导致港股通暂停，“北水”的缺席导致成交急剧萎缩至两年低位。

　　受原油价格剧烈震荡以及美债收益率走强并创下20多年新高的冲击，黄金便遭遇重挫，日内跌幅接近4%。进入国庆假期后，尽管基本面出现了非农就业遇冷、G7国家放储等潜在利好催化因素，但在美国长债利率和美元指数持续走强的强势宏观背景下，金价上行空间依然受到压制，整体维持弱势震荡格局。当前，COMEX黄金期货价格已回落至4200美元/盎司下方，基本抹去了今年8月份积累的涨幅。

　　市场或以短期资金回补为主，中期方向仍待进一步明确。

　　开源证券策略报告指出，十一假期前，市场已经经历了一轮较为明显的再平衡，前5%个股成交额集中度从49.8%的高位明显回落，极致拥挤带来的筹码压力正在缓解。市场仍是“长叙事未破、新叙事未出、拥挤度初步缓和”，基准路径仍是“反弹—高波震荡”。但三个边际变化值得重视：盈利现实斜率开始放缓、内需政策重要性提升、海外科技环境边际改善。相比节前，科技反弹的土壤有所改善，而地产及内需资产的重要性也在同步上升。

　　放眼整个四季度，国信证券策略报告认为，三季度A股震荡调整，交易情绪明显降温，科技成长回撤，资源红利和消费相对占优，行业和风格出现再平衡。当前，牛市正处于第三阶段，盈利修复与资金入市提供支撑，内需政策加码叠加海外紧缩压力缓和，四季度收官行情可期。具体而言，科技仍是行情主线，布局AI应用端扩散及硬件M顶第二波机会，重视资源类红利，以及地产等低估补涨机会。