上周五现货黄金大跌，收报4328.92美元/盎司，此后黄金一直运行在4300美元/盎司附近，价格形态符合“大阴线日收盘，全亚洲规模最大黄金ETF——黄金ETF华安成交额显著放量至44.43亿元，成交活跃。

　　2.美伊军事摩擦升级：6月8日凌晨，伊朗向以色列方向发动多轮打击，以色列随即对伊朗南部目标实施报复性空袭；随后双方高层先后释放“暂停进一步攻击”的信号，但霍尔木兹海峡通航仍处实质受限状态，

　　3.本周最关键变量仍是通胀数据与沃什时代的FOMC路径：市场当前将6月5日非农的“远超预期+前两月大幅上修”理解为对降息叙事的否定，并继续给更高更久定价；接下来对黄金方向最重要的硬数据将是6月11日公布的美国5月CPI，以及6月16日FOMC前美联储官员的措辞边界。

　　1.截至上一日收盘，现货黄金收报4328.92美元/盎司，为年内首次收盘逼近并考验4300美元整数关。

　　3.截至昨日收盘，全亚洲规模最大黄金ETF——黄金ETF华安成交额显著放量至44.43亿元，成交活跃。

　　4.同样截至昨日收盘，黄金股ETF华安近一年仍累计上涨17.86%，成分股方面，神宇股份领跌9.53%，紫金黄金国际下跌8.78%，四川黄金下跌8.56%，华钰矿业下跌7.93%，铜陵有色下跌7.92%。

　　1.美国货币政策是当前黄金定价的第一主线月非农不仅单月数据强于预期，更关键的是3月、4月合计上修9.3万——这一修正将过去三个月的美国就业增量推至两年多来的最强水平，使劳动力市场自然降温→为降息铺路的市场预设被数据本身否定。本周三公布的美国5月CPI将是检验通胀是否因油价和基数效应二次反弹的关键节点，也是金价能否摆脱4300压制的核心变量。

　　3.央行购金层面，中国人民银行5月末黄金储备7496万盎司，环比增加32万盎司，为连续第19个月增持，节奏较4月加快，这一长期结构性买盘为4300美元一带提供隐性支撑。

　　华安基金：5月美国非农就业报告远超市场预期，大超预期的就业报告大幅提振了市场加息预期，对黄金构成阶段性压制。尽管金价短期承压，但央行购金这一结构性底部支撑力量依然存在，且正在加强，欧洲央行的官方报告也正面确认了央行的长期购金逻辑。展望后市，短期两大风险窗口不容忽视：一是下周三美国5月CPI数据；二是沃什担任主席的首场FOMC会议。