4月28日，A股三大指数开盘涨跌不一，现主要指数震荡走低，国证自由现金流指数盘中小幅调整，成分股南山铝业、一心堂、浙富控股等领涨。相关ETF方面，最低费率一档的自由现金流ETF最新规模达33.56亿元，创成立以来新高，位居同标的指数产品第一。

　　中泰证券认为，二季度仍处于筹码消化期，尽管在资本市场政策支持下指数或保持韧性，但高估值，高杠杆的中小市值个股估值仍需时间消化。配置方面，在总量政策偏稳、结构风险上升的背景下，防御类资产依然具有较高配置价值。其中长端国债，低位周期股，以及高股息红利资产如电力、公用事业等方向，具备估值支撑与现金流安全边际。

　　从估值层面来看，自由现金流ETF跟踪的国证自由现金流指数最新市盈率仅11.69倍，处于近1年16.04%的分位，即估值低于近1年83.96%以上的时间，处于历史低位。自由现金流ETF跟踪的国证自由现金流指数聚焦沪深北交易所中自由现金流水平高且稳定的上市公司，具有长期收益高、波动低的特点，是优秀的防御端配置资产。