摘要：

　　1、煤炭为代表的红利板块展现出较强韧性。政策层面，2025年2月末，中国煤炭工业协会等发布倡议书，对煤炭行业发展提出倡议。在协会倡导、非电行业补库等因素推动下，市场悲观情绪有望好转，二季度煤价止跌回稳的概率增大。

　　2、上市以来做到每月分红的红利国企ETF展现了一定的抗跌特性。全市场首批的现金流ETF上市后也于近日迎来了首次分红，作为红利之源的自由现金流策略，仍然值得长期关注。

　　3、2025年2月以来，黄金仍旧亮眼活跃。海外市场角度，美国经济数据走软推升了市场对美联储年内降息的预期，同时伴随着美元指数和美债收益率的双双回落，推动了黄金的上行。特朗普政策的影响，一方面加强了美国经济短期走软的预期，另一方面也增强了资金对黄金的避险需求。当前阶段黄金可能仍将维持高位震荡格局。