上市公司经营业绩与回购数据同步刷新纪录，A股市场“稳”的微观底座正在加固。

　　沪深两市5224家上市公司披露了2026年三季报。沪深上市公司前三季度共实现营业收入56.6万亿元，净利润5.1万亿元，同比分别增长5.8%、8.5%，规模及增速均创2022年以来新高。近3/4上市公司盈利，上市公司滚动净资产收益率为7.9%。

　　沪、深主板净利润同比分别增长1.1%、18.0%，均实现正增长；科创板、创业板同比分别增长474.6%、22.7%，增速更高。实体上市公司前三季度营业收入49.3万亿元，净利润2.8万亿元，同比分别增长6.7%、18.3%，增速快于全部上市公司平均水平。证监会表示，人工智能加快发展、上游能源资源价格上涨、出口高增三条主线驱动业绩快速增长。

　　首先，人工智能、机器人、创新药等科创行业多点开花，盈利贡献最大。前三季度，实体上市公司研发费用合计1.2万亿元，同比增长5.3%。以人工智能、机器人、创新药为代表的新质生产力上市公司业绩高增，电子、计算机、通信、医药生物等科技板块合计拉动全部上市公司盈利增长6.6个百分点。AI板块前三季度净利润同比增长281.0%，增速较半年报加快14.5个百分点。

　　地缘冲突等因素助推国际能源资源品价格保持高位，伦敦布伦特原油价格冲高至114美元/桶，接近2008年历史最高水平，石油石化、基础化工行业上市公司净利润同比分别增长32.9%、27.2%。“三桶油”盈利增长21.5%，中国石油股价创18年来新高；万华化学盈利大增71.0%，民营化工龙头荣盛石化、恒力石化利润同比分别增长8倍多、1倍多。煤价保持较高水平，煤炭行业利润同比增长27.6%。AI算力需求高景气等因素推动铜、铝等工业金属价格保持坚挺，有色金属行业盈利同比增长87.9%。上述行业合计拉动全部上市公司盈利增长5.9个百分点。

　　据悉，前三季度我国出口同比增长21.3%，较上半年进一步加快，人工智能浪潮带动机电产品等出口快速增长，向新向强特征明显。海外业务收入占比较大、附加值较高的电子、电力设备行业上市公司净利润同比分别增长188.2%、16.1%。其中，受益于全球AI景气的半导体、元件、消费电子行业净利润同比分别增长652.3%、98.3%、36.9%。锂电受益于全球储能需求增加，电池行业净利润保持54.7%的高增长，亿纬锂能前三季度利润增长86.1%。造船业订单、交付保持高位，航海装备细分行业三季报盈利同比增长161.8%，海外订单占比超九成的松发股份利润同比增长4.2倍。

　　业绩刷新纪录，回购持续加码。上市公司基本面成色与市值管理工具同步增强，正在为A股市场平稳运行构筑来自微观层面的坚实支撑。