面上，上市券商逾400亿元分红集中落地。2025年度分红进入集中兑现窗口期，多家上市券商相继完成除权派息安排。总的来看，行业分红呈现两大鲜明特征：一是头部、中小券商同步抬升分红比例，现金回馈力度显著增强；二是中期分红机制大范围铺开，2026年年内多次分红有望成为行业常规操作。规模扩容、频次升级、机制完善三重突破，正在激活券商板块投资价值，吸引长期资金布局。

　　相关机构表示，地缘冲突持续扰动原油及石化产品供应链与运输，加剧市场波动。建议关注大型能源央企、原料供应稳定且成本优势明显的煤化工龙头企业，以及供需格局良好且具备成本传导能力的精细化工行业龙头，这些板块在地缘政治不确定性背景下具有较强韧性。

　　机构指出，煤炭行业正处在新一轮周期上行初期，基本面与政策面形成共振，具备逢低配置价值。供给端动力煤矿产能利用率提升，而炼焦煤产能下降；需求端沿海与内陆地区煤炭日耗均增加，化工耗煤上升，但钢铁与水泥行业表现疲软，整体供需格局向好。