华福证券指出，全球半导体行业产能扩张偏慢，资本支出强度不断下降。近期，华为在IEEE国际电路与系统研讨会上提出“韬定律”，通过系统性优化信号传播时延探索半导体性能提升路径。下游云厂商AI算力资本开支大幅抬升，拉动需求持续高景气，但产业链上游扩产节奏明显滞后，2024-2025年行业资本开支同比分别增长-8%和7%，资本开支强度自2023年的32%回落至2025年的21%，整体投入力度并未匹配需求增速。供需错配格局之下，全球芯片均价持续抬升。美国计算机板块产能指数长期横盘震荡，但行业产能利用率持续爬坡至82.4%，创2012年以来新高。若终端需求延续高增，而晶圆产能投产周期偏长，行业或将再度陷入产能紧缺的超级上行周期。

　　芯片ETF国泰跟踪的是中华半导体芯片指数，该指数从沪深市场中选取涉及半导体材料、设备、设计、制造、封装及测试等全产业链环节的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体芯片行业相关上市公司证券的整体表现。该指数侧重信息技术领域，科技含量较高，具备较好的发展潜力，适合关注半导体芯片产业投资机遇的投资者。