面上，7月恒生科技指数累计涨幅超8%，在全球主要指数中表现突出，同期纳斯达克大跌逾5%，韩国综指因芯片股遭集中抛售大跌超34%并触发熔断。

　　、百度等大型平台持续活跃，芯片、云计算、智能汽车等共同贡献行情。资金开始重新审视中国科技资产的完整性，其吸引力来自更贴近商业化的AI路径：依托现有云服务与庞大用户生态推动落地，投入克制且收入转化路径清晰，AI正成为提升效率的工具。

　　这与高度依赖三星、SK海力士的韩国市场形成鲜明反差，港股分散的结构降低了单一赛道剧烈波动的冲击。这标志着市场看AI的标准正从单纯的技术故事，转向更看重成本、场景与回报速度。在经历长期调整后，港股科技股预期与估值起点低，龙头公司现金流稳健，上涨由全球资金再配置、中国AI商业化改善及估值优势三股力量叠加。若AI投入持续转化为收入，行情有望从估值修复走向更持久的盈利重估。

　　相关研究机构表示，AI智能体时代来临，互联网流量入口正重塑为手机、操作系统和超级三种形态，其中超级或成主流。传统互联网巨头具先发优势，但强底座大模型或能开拓生态联盟。智能体应用需提升Coding能力、全模态理解和超长上下文处理，带来token海量增长，推动AI算力硬件需求增长，国产算力或面临供不应求。