面上，紫金矿业上半年归母净利润391.7亿元，同比增长68.17%，营收1941.78亿元，同比增长15.78%。公司矿产金产量同比增13%，矿产铜产量剔除卡莫阿影响后同比增5%，当量碳酸锂产量同比大幅增长496%。经营活动现金流净额达554.72亿元，同比增92.41%，资产负债率降至49.55%。公司拟每10股派发现金红利4.2元，年度内累计分红规模首破200亿元。

　　中信证券强调，AI产业链高景气度为工业金属创造结构性增量，传统需求复苏斜率不确定，但铜铝等受益于算力基建扩产。建议关注具备资源壁垒的企业，把握地缘与AI共振下的结构性机会。

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