恒指周四砸出2560亿港元成交下跌3%，周五回头一看，涨了不到1%。这不叫反转，叫换气——溺水的人浮上来吸口气，你不会以为他在仰泳。

　　市场最爱说估值很便宜了。恒指动态市盈率10倍出头，恒生科技14倍上下，趴在7%分位。但7%分位还有一层意思：过去93%的时间，市场愿意给它更贵的价。便宜不是买入的理由，便宜是卖出的结果。

　　利率这边更妙。十年期美债收益率从5.3%跌回5%下方，一个月来头一回。利好落地即砸盘见过，利空出尽还是利空，这次也见了。

　　南向也诚实：连跌一周，北水连续七个交易日净卖出。资产荒讲了三年，人人说自己缺资产；真到货架打折，一个比一个走得快。嘴上缺筹码，手上全是现金。

　　地雷：高估值次新股、解禁临近的标的，以及抄底科技指数这种消费加宏观的杠杆组合。为信仰站岗，大可不必。

　　上海证券报：深交所发布公告，根据的有关规定，茶百道被调出深港通下港股通标的证券名单，并自2026年10月23日起生效。

　　中国经济网：中际旭创（港股近期持续创上市以来新低，目前该股处于破发状态，基石投资者高瓴、淡马锡等浮亏。

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