百亿元级私募巨头海南希瓦创始人梁宏，在发给基金持有人的最新周报中称，其了解到“某些保险资管巨头”曾在7月高位买入科技股，却在9月下旬大幅减仓止损。“本该是市场压舱石的长期资金，短期交易行为却助推下跌。”相关讨论迅速在机构圈传播。

　　五大上市险企曾集体发声坚定看好中国资本市场，承诺发挥长期资本、耐心资本优势，加大对科技成长和新质生产力等领域的投资力度。在权益投资方面，“哑铃型”策略成为头部险企的普遍配置框架：一边是高股息OCI资产筑牢底仓，另一边是新质生产力方向的高成长资产增厚弹性。

　　据iFinD，9月保险资金调研频次最高的前十只个股为鼎泰高科、江苏银行、汇川技术、海目星、风华高科、沃尔德、金达威、金海通、晶晨股份和奥比中光。

　　从标的行业分布来看，一方面关注江苏银行这类波动相对较低的银行标的，另一方面重点调研硬科技成长标的，涵盖半导体设备与芯片、工业自动化、激光装备、电子元器件、AI

　　中国人寿资产公司党委委员、副总裁樊燕明向

　　据其透露，以人工智能产业链为代表的科技板块公开市场权益投资，已形成规模化、体系化格局。国寿资产通过公开市场权益投资直接与间接投向科技板块的资金规模，合计占整体权益投资总规模的比重不低于30%，已成为公司权益资产配置的核心领域。

　　一家大型险企高管在接受

　　樊燕明在谈及投资策略时也表示，兼顾长期产业趋势与阶段性行情机遇，把握科技产业上升的长期方向，兼顾硬件、软件、应用相互促进螺旋上升过程中的阶段性轮动节奏。

　　为何科技股承压，机构资金每天保持较大规模净流出？中泰证券分析师徐驰团队在近期发布的策略报告中指出，保险和“固收+”资金在二季度明显提高了权益配置比例，其中相当一部分新增仓位进入科技。此类资金通常以绝对收益和回撤控制为核心，买入位置较高后，一旦科技下跌触发净值、风控或赎回约束，卖出会呈现被动、连续和对价格不敏感的特征。

　　上述策略报告中还指出，保险三季度完整持仓尚未披露，但经估算，二季度以来新增的科技仓位大致已去化70%至80%。

　　“当资产基本面恶化、估值显著偏离合理水平，或者保险公司的偿付能力和流动性面临约束时，调整仓位可能是必要的风险管理行为。”北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生在接受

　　朱俊生表示，保险资金具有负债期限较长、资金

　　对此，也有保险资管公司人士建议“完善考核容错机制”，进一步提升长期考核指标占比，科学设定业绩基准、考核指标、计算方式等，增强价值投资行为的一致性和稳定性。

　　就险资交易与局部市场波动的因果关系而言，朱俊生分析认为，险资规模较大，集中交易可能对个别股票或行业产生影响，但市场波动同时受到宏观经济、估值变化、市场预期及各类投资者交易行为等多重因素影响。据中泰证券非银分析师葛玉翔测算，2026年年初至9月末，保险资金股基投资收益率为-1.8%，2025年同期为26.6%。