、爱奇艺等传统长平台。AIGC行业用户规模逼近5亿，同比增长85.4%。

　　用户时长正在从长向短剧、漫剧转移。2024年～2026年红果免费短剧实现高速扩张，MAU从0.0032亿增长至3.68亿，反观优爱腾芒四大长平台整体用户规模缓慢下行。用户注意力迁移的方向，就是内容供给重构的方向。国庆档作为传统长平台的“必争之地”，其表现将直接验证长平台在用户迁移压力下的内容竞争力。

　　AIGC内容消费习惯已经养成。AI漫剧、AI短剧内容占海外短剧广告素材投放八成，AI成为核心供给引擎。用户对AI生成内容的接受度远超市场预期，这为AI影视的进一步渗透奠定了基础。国庆档期间，AI影视内容与传统影视内容的同台竞争，将成为检验用户接受度的重要观察窗口。

　　AI影视制作成本仅为传统方式的1/5，制作周期从月级压缩至周级。影视公司纷纷成立AI影视部门，从“真人剧为主”转向“AI+真人并行”的内容矩阵。

　　AI影视的制作门槛大幅降低。随着Seedance 2.5的面世，AI影视作品画质显著提升，越来越多的人和团队乃至专业影视公司开始制作AI影视作品。AI影视不是“帮助现有内容做得更快”，而是“让原本不具备影视化条件的内容变得可生产”——这是非线性扩容，而非线性优化。

　　影视公司态度从观望转向积极拥抱。招商证券反馈显示，影视公司都在努力梳理原有影视IP，成立AI影视部门或新团队，开始尽快制作AI影视剧，同时也在寻求搭建AI影视制作平台。AI中长剧和AI电影以及未来的AI影视精品剧出海是未来的重点发力方向，落地速度会很快，AI影视作品有的四季度就会有作品落地。

　　优质IP储备是AI影视内容创作的核心源头。阅文集团、掌阅科技、中文在线等IP储备丰富的公司有望显著受益。

　　IP自带观众和流量基础。成熟的IP和网文IP基本都有不少粉丝，通过AI拍成影视，只要制作还算精良，收入非常可观。IP可以帮助AI影视创

　　IP衍生品打开新的商业价值。拥有大量优质IP的公司，如上海电影、奥飞娱乐等，其IP形象可以通过合法授权的方式给予更多的用户通过AI工具进行精品化创作，商业化价值有望增加。当生成能力普惠，真正稀缺的不是生成能力，而是能够被持续生成、跨模态转化的优质IP。国庆档重点影片背后，猫眼娱乐、阅文集团、光线传媒、华策影视、中国电影等公司的IP储备和内容投资能力将集中接受市场检验。

　　影视ETF国泰覆盖电影制作、剧集生产、AI短剧等核心赛道，覆盖IP储备、内容制作、平台分发等AI影视产业链核心环节。在国庆档集中催化、用户迁移趋势确立、AI影视供给重构、IP价值重估的四重逻辑共振下，该ETF是投资者把握影视产业从“降本增效”到“产能重构”变革机遇的核心工具。

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