高盛首席美国股票策略师大卫·j·科斯汀表示，尽管特朗普政府的关税政策带来了重大风险，但美股基本上没有受到贸易担忧的影响，投资者似乎正在忽视潜在的短期经济和盈利疲软，而是关注2026年强劲增长的前景。

　　高盛认为，支撑美股上市公司业绩增长的一个有利因素是美元走弱。在其宏观模型中，在其他条件相同的情况下，美元下跌10%将导致标普500指数每股盈利上涨约2%～3%。

　　今年以来，美元贸易加权汇率已下跌7%。受此影响，高盛的一篮子面向国际的股票的表现比面向美国国内的股票走势高出4个百分点。

　　高盛外汇团队预计，到年底，美元将进一步下跌4%。目前来看，美股似乎基本没有受到特朗普关税最新动态的影响。

　　高盛对标普500指数近期进一步上涨的预测，取决于投资者对美股企业较长期盈利前景能否保持信心。但高盛还是警告称，如果围绕2026年财报的信心减弱，市场可能达不到这些目标。

　　汇丰控股首席多资产策略师Max Kettner也表示：“股市，特别是美股，仍有进一步上涨空间。要记住，我们进入这个财报季时预期很低。”

　　国际评级机构惠誉称，政策风险给美国信用前景蒙上阴影。惠誉在年中更新中，将美国2025年25%行业的前景展望下调至“恶化”，原因是不确定性增加、经济增长放缓以及预期利率将长期维持在高位。

　　惠誉表示，近期通过的税收和支出法案凸显了美国财政前景面临的长期挑战，并将给医疗保健相关行业带来压力。税收法案和先前减税措施的延长相结合，很可能使美政府总赤字保持在GDP的7%以上，并在2029年将债务与GDP之比推高至135%。

　　惠誉预测，到2025年，美国高收益债券和杠杆贷款的违约率将分别升至4.0%至4.5%和5.5%至6.0%。政策发展和行业特定风险仍将是今年内评级趋势的主要驱动因素。