6月26日晚间，山石网科公告称，公司董事会提议向下修正“山石转债”转股价格，并提交公司股东大会审议。

　　不过，董事会在审议相关事项时，董事张锦章对该议案投弃权票。其理由为，可转换公司债券转股价格向下修正将导致可转债的持有者以更低的价格转股、转股意愿增强，预期会稀释原股东股权，出于股东方的审慎考虑，对该议案投弃权票。

　　山石网科是一家网络安全公司，主营业务是生产研发网络安全领域软硬件产品。

　　山石网科可转债在上交所挂牌交易，债券简称为“山石转债”。2022年9月28日起，该可转债可转换为上市公司股份，初始转股价格为24.65元/股。由于实施2021年年度权益分配，转股价格调整为24.52元/股。

　　截至6月26日收盘，山石网科股价为15.88元/股，而转股价格为24.52元/股。截至2025年3月31日，“山石转债”累计有22.60万元已转换为公司股票，转股数量为9204股，占“山石转债”转股前公司已发行股份总额的0.0051%。

　　若下修转股价格，或将提高山石转债“性价比”。6月27日，山石转债收报127.546元，上涨6.78%。

　　山石转债将于2028年3月21日期满，期满后5个交易日内，公司将按债券面值的114%的价格赎回未转股的可转债。

　　可以看出，当下山石转债价格高于赎回价格。因此，如何下修转股价格，将对山石转债价格走势产生重要影响。

　　关于下修后的转股价格，山石网科6月27日回复

　　
弃权者何人？
 

　　对上市公司而言，转股比例增加，有助于降低资产负债率。根据山石转债2025年跟踪评级报告，山石网科资产负债率持续走高，2023年期末资产负债率为41.67%，2024年为53.51%，2025年3月为55.18%。

　　而对原股东来说，转股比例增加，将摊薄每股收益。

　　董事会审议中，投弃权票的董事张锦章，来自360公司。据悉，张锦章于2016年7月至今任三六零数字安全科技集团有限公司技术副总裁。而三六零数字安全为山石网科第二大股东，持股比例为6.99%。此外，三六零数字安全的一致行动人北京奇虎科技有限公司也持有山石网科3.00%的股份，两者合计持股接近10%。

　　三六零数字安全为上市公司三六零控股孙公司。三六零全资持有天津三六零安服科技有限公司，后者持有三六零数字安全84.48%的股权。

　　需要注意的是，山石网科董事会提议下修转股价格，仍需股东大会审议。上市公司表示，为支持公司长期稳定发展，维护全体投资者利益，公司董事会提议向下修正“山石转债”转股价格，并提交公司股东大会审议，同时提请股东大会授权董事会办理本次向下修正“山石转债”转股价格相关事宜。