面上，今年以来煤炭板块领涨A股，行业指数涨幅超23%，相关主题基金回报率超16%。供给端安监趋严、进口缩量叠加迎峰度夏与冬储预期，煤价高位震荡；需求端火电保供与煤化工替代逻辑仍在。资金从高成长转向“低估值+高股息+稳现金流”资产，煤炭龙头股息率4%至5%，低利率下稀缺性凸显，能源板块防御属性与分红能力正被重新定价。

　　研究机构表示，前期活跃的科技成长板块明显回调，市场全周呈现“缩量震荡、快速轮动”格局，资金从科技向资源与红利方向再平衡的特征显著。