据Farside Investors与SoSoValue终端数据显示，9月份美国比特币现货ETF累计实现约26.5亿美元的净流入。虽然该数据略逊于8月份的约35.4亿美元，但仍创下自2025年11月以来的次高纪录。在发行商阵营中，贝莱德旗下的IBIT产品表现出极强的资金虹吸效应，单月净流入约18.1亿美元，占据整体增量资金的近七成；富达的FBTC则以约6.8亿美元的净申购额紧随其后。相比之下，灰度的GBTC持续面临资本流失压力，当月录得净流出约2.6亿美元。

　　单日流向呈现宽幅震荡

　　纵观整个9月，资金入场节奏并未呈现单边上扬态势。盘面数据显示，9月8日至16日期间，多数交易日录得资本净流出，其中9月15日单日撤资规模触及4.5亿美元的高点。然而，市场情绪在下旬迎来密集修复，自9月21日起资金流向彻底逆转为大幅净流入。值得注意的是，9月21日当天的单日净申购额飙升至9.99亿美元，一举创下全月最高单日资金沉淀纪录。

　　以太坊ETF热度降温

　　与比特币的强劲表现形成鲜明对比，以太坊现货ETF的吸金动能出现显著衰退。9月份该板块合计净流入约8.3亿美元，规模不及8月份约18.5亿美元的一半。其中，贝莱德发行的ETHA产品贡献了约4.9亿美元的主力增量。

　　进入四季度首日，资金的分歧进一步加剧。10月1日的数据显示，比特币现货ETF继续斩获1.03亿美元净流入，而以太坊现货ETF则遭遇5540万美元的净赎回。针对当前的资本流动格局，Zeus Research分析师Dominick John指出，机构资本的持续布局表明大资金需求并未消退，这种结构性的买盘支撑代表了市场正在经历更为持久的底层复苏。此前花旗等华尔街投行也频频看好现货ETF的资金回流趋势，并顺势上调了相关核心资产的定价目标。