招银理财连发多条实施业绩比较基准调整的相关公告，将此前收益区间型业绩比较基准模式调整为“公式型”。

　　兰州银行发布，将该系列产品业绩比较基准由此前的人民银行7天通知存款利率，变更为人民银行公布的活期存款利率。

　　过去相当长一段时间内，银行理财产品的业绩比较基准多为固定数值或区间设定，部分机构在产品实际收益下行时“一调了之”，导致基准频变、参考价值打折。

　　而本次如此大规模的集中调整，直接动因是即将于9月1日正式施行的。

　　要求，资产管理产品披露业绩比较基准的，应当说明业绩比较基准的选择原因、测算依据或计算方法，重点反映业绩比较基准与投资策略、底层资产和相关金融市场表现的关系。同时明确业绩比较基准应保持连贯性，原则上不得随意调整。这也意味着，过去“业绩不达标就下调基准”的路径不再可行。

　　“以前业绩基准为固定数值、区间，在低利率、债市波动下容易和真实收益脱节，机构被动下调有损披露严肃性。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，业绩基准改为“债券指数×权重＋存款利率×权重”后，有三方面优势：一是贴底层，权重直接映射产品主要买什么；二是随市动，基准随公开指数自动浮动，不必频繁人工改数字，压缩“为达标而调基准”的空间；三是去错觉，把“看似承诺的收益”还原成“投资对标尺”——实际净值跑过基准，才算管理到位，跑不过就暴露能力差异。

　　虽然银行理财产品“换锚”后，披露会更加精细化，但同样也为投资者带来了一定的“门槛”，即把公式写进产品说明书，可能会导致部分投资者无法理解其真实意思。

　　“复杂是披露精细化带来的观感，但确实考验销售端‘翻译’。”柏文喜表示，以前是具体“目标分”，现在则是按市场变量算出的参考线，投资者在看公式时，应关注权重最大的那一项——存款、短债权重高，产品偏稳健；中长债权重高，对利率敏感；若挂钩权益、REITs等，则具备一定弹性特征。

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