美国时间6月27日，The Block报导，BlackRock旗下比特币现货ETF iShares Bitcoin Trust的平均投资人按dollar-weighted收益计算已亏损约40%。对照2025年中该ETF平均投资人曾有约30%获利，半年内报酬从+30%翻转为-40%。数据第二差周+连续7周负流入：BTC ETF创史上最长负流入纪录

　　本次数据两个关键纪录：第一，周流出17.9亿美元为spot BTC ETF上线个月以来第二大单周流出；第二，连续7个交易日净流出与连续7周负流入，是该类别史上最长负流入纪录。周五单日净流出4.4451亿美元，延续流出趋势。对机构配置而言，BTC ETF从2024年初的变成2026年中的，反映风险偏好显著转变。

　　dollar-weighted -40%的意义：晚进场者承担大部分损失

　　这个指标与单纯不同，反映实际资金流入时点与当时价格的加权平均。当大量资金在BTC高点附近涌入IBIT，而BTC随后下跌至6万美元附近、跌幅约52%，后进场者承担的实际损失远高于早期投资人。这个指标说明IBIT的结构让平均亏损集中在2025下半到2026上半的买盘上，这也是为什么近期流出潮持续—被套牢的近期投资人试图认赔出场。

　　宏观拖累：通膨、利率、强美元、地缘四重压力

　　市场叙事将本轮BTC与BTC ETF的弱势归因于宏观环境而非结构性问题：通膨疑虑升温、利率预期上行、美元走强、地缘风险四重压力叠加。据昨日报导美军对伊朗发动空袭，等于把已经脆弱的市场氛围再加一层地缘压力。后续关键观察：7月1日美国MiCA相关事件结束后、加密产业注意力是否回到价格基本面，以及IBIT流出周期是否能在7月Q2业绩季前结束。