吴清主席在陆家嘴论坛上明确提出“进一步健全投融资相协调的资本市场功能”，政策从资产端、产品端、资金端全链条发力。

　　两市周度日均成交额3.14万亿元，两融余额2.94万亿元，持续站上历史高位。国盛证券指出，受益于权益市场回暖，券商自营收入得到明显修复，预计证券板块Q2业绩亮眼。

　　证券ⅡPB估值为1.14倍，处于2012年以来5.55%分位数。截至2026Q1，券商板块主动偏股持仓比例环比下降0.4pct至0.33%，较基准低配2.65pct。申万宏源强调，当前券商板块并非处在经营景气的峰值，而是站在前路广阔、大有可为的征程起点。政策催化落地、资金因素趋于消退，板块或迎来科创、财富、海外等多业务条线潜在催化，在下半年迎来业绩、估值双升。

　　美联储加息扰动趋弱，国内资本市场改革是核心主线月议息会议中性偏鹰，点阵图显示2026年底利率中值预测从3.4%跃升至3.8%。但对券商板块而言，核心驱动力是国内资本市场改革的产业逻辑，而非流动性预期。陆家嘴论坛“一揽子”政策落地、市场交投维持高位，都是产业层面的硬逻辑。

　　证券ETF国泰跟踪中证全指证券公司指数，覆盖头部券商及差异化特色券商。当前规模近550亿元，在同类产品中排名第一，流动性充裕。相较于个股投资，ETF可有效分散单一公司经营风险和政策冲击，同时把握行业整体β收益。在政策红利释放、投行资本化兑现、业绩高增确定的三重共振下，证券ETF是投资者把握券商板块估值修复行情的核心工具。

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