财信证券指出，在全球能源转型与碳中和背景下，电池产业快速发展，动力电池于2025年迈入TWh时代，储能电池预计2026年同步进入TWh时代。近期，动力电池正极材料项目及锂电产业链融资持续推进，产业链资本与产能布局保持活跃。技术路线呈多元化格局：磷酸铁锂主导中低端与储能市场，三元锂聚焦高端车型，钠离子电池为低成本补充。半固态电池已实现量产，全固态电池进入小批量生产阶段，其产业化正在提速，凭借高安全、高能量密度优势，硫化物电解质被视为最具潜力的路线。同时，锂金属负极因超高理论比容量被视为负极材料的终极方案。储能电池部署灵活、成本下降，中国企业已占据全球出货主导地位。行业在历经调整后，2025年营收与利润增速回正，供需格局好转，产品价格企稳回升，整体已触底重回景气周期。

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