比特币储备策略始祖微策略Strategy昨日宣布出售32枚比特币，总金额约250万美元，主要用于支付优先股的高额股息。此举为该公司首度透过出售比特币来管理现金流，调整了过去长期持有的单一策略印象。目前微策略发行的优先股名目价值已达155亿美元，且每月需面临超过一亿美元的配息压力。随着五月份的大额债务重组，其现金储备降至9亿美元，若不补充将于年底前消耗殆尽。昨日消息一出比特币价格由73K一路下跌至71K，而微策略股价也大跌近6%，收在149.78美元，一年跌幅高达59%。

　　Strategy卖32枚比特币，MSTR大跌近6%STRE为欧元计价，以1.16的汇率转换成美元以利计算

　　现金储备仅剩9亿美元，年底前即将用尽

Strategy在去年底宣布建立14.4亿美元的储备金，用于支付未来的股息和利息，以缓解人们的担忧。微策略在12月发行普通股MSTR募资近15亿美元，除了买入130枚比特币，剩余资金都将存入储备金，确保至少能付12个月的股息，并计划逐步增加储备金，最终目标是覆盖24个月或更长时间的股息支付。

Strategy在今年三月底的现金储备达22.1亿美元，但公司在五月进行了一次重大的债务管理操作，提前买回了部分可转债。当时它动用了约13.8亿美元的资金，买回了总本金面额达15亿美元的。

目前Strategy的现金储备仅剩9亿美元，若忽略未来还有可能增发的优先股，以每月1亿美元和每季2.22亿美元的速度，到年底前现金储备即会用尽。

此次Strategy卖出的32枚比特币，价值仅250万美元，不少人认为此举属于现金管理，未来募资主力还是得靠增发新股和优先股筹资。此外，根据公司的官网数据，其mNAV目前为1.23，表示公司发行MSTR募资和卖比特币同时操作的情况下，其实是有套利空间的存在。

　　每周买币的大户也开始卖出，比特币的未来还乐观吗？

对于以比特币至上主义为核心理念的公司而言，这项转变尤其引人注目。Saylor长期以来一直认为没有理由出售加密货币，这使得Strategy成为市场上最大、最稳定的比特币需求

尽管此次250万美元的抛售相对于Strategy约600亿美元的比特币持股而言微不足道，但它却发生在市场敏感时期。比特币持续受到ETF资金流出、上涨动能减弱和投机兴趣消退的双重压力，已从历史高点下跌超过四成。在此背景下，即使Strategy象征性地放弃其的立场，也可能加上剧本已脆弱的市场情绪，昨日消息一出比特币价格由73K一路下跌至71K，而微策略股价也大跌近6%，收在149.78美元，一年跌幅高达59%。