高盛加入了。2026年4月14日，Goldman Sachs向美国SEC提交Form 485APOS注册档案，申请设立，这是该行首批直接进场加密投资产品的动作之一，紧跟在摩根士丹利上周推出比特币ETF之后。

　　目前比特币现货价格约74,545美元，市场对机构持续入场的期待仍在，但这款新产品的设计逻辑，跟一般人想的BTCETF不太一样。

　　策略核心：卖期权换现金流，但涨太快你会输

　　这款ETF的运作方式是Covered Call：基金持有bitcoin-linked ETPs的曝险，同时卖出对应的买权期权，收取权利金作为基金收益分派给投资人。

　　用白话说：你拿到定期现金收入，但如果BTC某个月暴涨30%，超过履约价的涨幅你拿不到。Overwrite比例设定在40%到100%的BTC曝险之间，由基金经理人动态调整。

　　这种结构在BTC横盘震荡或缓跌时表现较好，因为权利金可以部分抵销损失；大多头行情时，表现则会明显输给直接持有现货的spot BTC ETF。

　　基金由GSAM的Raj Garigipati和Oliver Bunn担任投资组合经理。根据申请档案，最多25%的资产可透过开曼群岛子公司进行投资。

　　贝莱德先走一步，高盛75天后才能上线

　　这个策略并非高盛。贝莱德旗下的采用几乎相同的Covered Call架构，预计几周内就会正式上线，比高盛抢先一步。

　　高盛的申请于周一提交，依SEC规定的75天等待期，最早要到6月底或7月初才能开放交易。

　　分析师圈内把这类产品戏称为“boomer candy”——。言下之意是：这是为退休基金、保守型机构投资人、或不愿意直接持有现货BTC但又想拿到一点加密市场曝险的传统投资人设计的入口。对这群人来说，定期收益比押注最大涨幅更重要。

　　Solomon的态度转变：从冷眼旁观到

　　高盛CEO David Solomon对加密资产的立场，这几年悄悄移动了。

　　他今年2月于World Liberty Forum公开表示，自己个人持有，并自称是——这对一个华尔街顶级银行CEO来说，算是罕见的表态。更值得注意的是，Solomon多次强调代币化对金融基础设施，这才是他真正看好的长期赌注。

　　相比之下，高盛在加密产品布局上的节奏确实落后主要竞争对手：摩根士丹利上周才刚推出BTC ETF，摩根大通和贝莱德更早动作，高盛这次算是补上缺口。

　　但也有另一种解读：在贝莱德BITA尚未正式上线之前就跟进申请，高盛是在卡位同一批客户群，而不是在追赶已成熟的市场。

　　这场华尔街加密产品竞赛，现在至少有四家顶级机构同时在场，而产品设计的分化才正要开始。