、阿里、百度合计投了1165亿元在AI相关的资本开支上，同比大增131%，带动云业务高速增长，阿里云上半年收入同比升22%，增速首次超越三大运营商。展望后市，随着美国禁令松动，国内资本开支有望续增，四季度市场对互联网企业的关注会从“外卖战谁输谁赢”转向“AI能带来多少新增收入”，业绩预期自然会改善。

　　今年港股的基本面虽然受外卖战短期扰动，但并没有“伤筋动骨”——中报里硬件、材料、医药、金融已经展现出强韧性，盈利预期里这些板块也在被持续看好。下半年随着AI赋能的叙事升温、国内政策发力，港股的业绩预期和资金面都会迎来改善。对普通投资者来说，不用太纠结于大盘短期的涨跌，反而可以关注“结构性机会”。

　　AI全产业链——港股通科技ETF基金；

　　互联网龙头——恒生互联网ETF；

　　医药龙头——恒生医药ETF。