面上，受美联储降息预期刺激，贵金属相关期货近期连续上涨，其中COMEX黄金、白银主连均创历史新高。

　　近期金价上涨主要受美联储降息预期推动，多个美联储官员密集释放“鸽派”信号。日前，美联储主席鲍威尔发表讲话，暗示尽管当前存在通胀上行风险，但美联储仍可能在未来数月降息。

　　此外，美联储理事沃勒亦表示，支持在9月份降息25个基点，并预计未来3个月至6个月将继续降息。据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率升至87.4%，降息预期提振了金价表现。

　　今年以来，全球黄金需求大幅增长。世界黄金协会数据显示，2025年二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨。以价值计，全球黄金总需求同比大幅跃升45%，达到1320亿美元，创历史新高。其中，在金价上涨和黄金避险属性的双重吸引下，金条和金币投资者纷纷入场，2025年上半年，中国投资者对金条和金币的需求创下自2013年以来同期最高纪录。

　　多家机构看好金价后续表现。平安证券认为，降息预期或为金价当前锚定的核心驱动，推动黄金偏强运行。从长期来看，海外宏观不确定性持续，黄金避险属性仍处于放大阶段，金价运行中枢预计仍将持续抬升。

　　长城期货认为，近期白银的走势呈现“震荡企稳、月末反弹”的运行特征，主要受美联储9月降息预期升温推动的美元走弱与美债收益率下行，叠加白银工业需求旺季预期及全球央行购金带来的贵金属情绪提振。短期内白银价格能否持续强势，仍需重点关注美联储降息预期能否进一步强化。

　　兴业期货认为，当前金银比已回落至近三年中枢附近，白银价格将跟随金价波动。