沪指8月5日跳空高开后强势拉涨，有效突破3600点关口，8月6日续创近三年收盘新高，体现了场外资金较强的进场和做多热情。之前的中多次强调：“短期调整不悲观，回调或构成阶段性加仓良机”。主要因为从估值逻辑角度看，“反内卷”一系列政策体现了政策制定者从“量”到“价”重视方向的转变，市场对中国经济的中长期信心逐渐形成共识。

　　从技术分析角度看，行情的趋势性也表现得较为强烈。A股市场7月份多日单边拉涨，量价齐升，场外资金进场积极，虽上周出现回调，但本周很快便收复跌幅。对当前市场而言，空间上的相对高位提供的更多是参考，而上涨的持续性主要受趋势驱动。向上来看，“924”行情的高点逐渐成为多头资金的一致目标位。而向下看，均线、缺口、关键点位等支撑众多，连续大幅回调的概率相对可控。

　　空间上看，上周高点大概率并不会成为本轮行情的终点，而新高的刷新有望进一步刺激做多热情，市场情绪可能在挑战“924”行情高点后才会出现分歧。节奏上看，在趋势行情中，目标位的进攻速度或超出市场预期，沪指3674点可能很快被测试，等待回调但踏空的投资者反而容易成为行情的加速器。

　　不过，逼近阶段性高点，实际投资层面的操作难度也随之放大。一方面，推荐“时间置换空间”，即通过较长的久期配置中证A500ETF等核心宽基，一键打包A股核心资产，把握中国经济中长期向好的投资机遇；另一方面，可以“低位轮动高位”，即通过配置煤炭ETF、光伏50ETF等年内欠涨板块，在更高的安全边际下捕捉“反内卷”政策推进背景下潜在的补涨机会。