｜2025年8月6日 星期三｜

　　华西证券指出，股市流动性仍维持充裕，有利于A股慢牛行情纵深演绎。与去年9月24日爆发的行情不同，本轮6月23日以来的A股“轮动上涨、低位补涨”的特征更明显，赚钱效应的持续性更好，有利于吸引场外资金入市。截至最新，A股融资余额上行至2万亿附近，融资余额占流通市值比例为2.3%，位于今年以来中位数水平。这也反映出本轮行情中增量资金中金公司研报称，AI服务器需求拉大高端PCB供需缺口，行业迎新一轮创新扩产周期。与2021—2022年上一轮PCB扩张周期不同，本轮PCB扩产周期的需求天风证券表示，8月初，三大事件齐发，有望推动金价趋势上行。一是7月非农就业新增7.3万，低于预期的11万，同时分别将5月和6月数据下修12.5万和13.3万，共计下修25.8万。二是最鹰联储理事之一库格勒宣布将于8月8日辞职，比其任期结束时间提前数月。三是特朗普下令开除劳工统计局局长，称就业数据被操纵。据芝商所数据，美联储在9月会议上降息的概率从周四的不足40%飙升至近90%。特朗普对货币政策制定部门的控制力强化，再度为未来美国经济数据的可信度、货币政策的独立性打下问号，黄金近几年长牛的底层逻辑仍在强化，持续看好黄金板块。