面上，商务部发布数据显示，线上消费稳步增长，实体零售持续回升向好。1至5月，网上零售额同比增长8.5%，其中实物商品网上零售额增长6.3%，占社零总额比重为24.5%。实体零售企业不断创新多元化消费场景、提升居民消费体验，销售保持平稳增长态势。1至5月，限额以上零售业实体店铺零售额同比增长4.5%，增速较1至4月加快0.1个百分点。

　　港股消费ETF跟踪港股消费指数，是“更新的消费”，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费比例更高，服务消费和大众消费占比也更高，或更能充分反映本轮大力提振消费政策驱动下的消费景气复苏。

　　开源证券表示，中国消费板块的投资价值在当前市场环境下展现出结构性的吸引力。传统消费升级仍在持续推进，例如家电产品的智能化反映了消费者对高品质生活的追求，而新消费赛道如健康零食、智能家居等则依托技术创新和对新兴需求的深入洞察，不断开辟增量市场。与此同时，消费者情绪化特征愈加明显，倾向于通过消费实现心理补偿与情绪释放，并更加重视本土文化的认同感与价值共鸣。这种趋势与日本自2005年起进入的“第四消费时代”高度相似，表明中国消费市场正在经历从“占有型”向“共享型”“体验型”的系统性转变。

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