近日沃尔玛等美国大型零售企业通知部分中国供应商恢复发货，令外汇市场对中国外贸环境改善的预期明显提升，众多海外投资基金认为未来中国外贸顺差仍将保持较高水准，纷纷调高人民币汇率估值；二是外汇市场“买预期”交易行为仍在发酵，受美国关税政策导致美国经济衰退风险加大影响，华尔街投资机构认为美联储年内仍将多次降息，纷纷提前买涨人民币、日元等非美货币“对冲”美元贬值风险。

　　沃尔玛与塔吉特恢复与部分中国供应商的业务往来，对离岸人民币汇率持续上涨带来新的支撑。

　　“不少海外对冲基金对未来中国外贸环境的预期明显改善。”他通过向与此对应的是，这些海外对冲基金在“五一”期间进一步削减了离岸人民币空头头寸。

　　“4月中旬，离岸远期外汇市场还能看到部分海外对冲基金买入执行价格在7.4上方的一个月期沽空人民币衍生品，但现在敢于买入这类外汇衍生品的海外投机资本明显减少，此前买入这类外汇衍生品的海外对冲基金则纷纷平仓离场。”这位香港银行外汇交易员向他告诉“随着越来越多海外投资机构对中美开启贸易关税磋商持乐观态度，离岸人民币空头平仓行为还将持续，令离岸人民币汇率在短期内有望收复7.2整数关口。”这位香港银行外汇交易员认为。

　　美联储6月降息分歧“隐现” 海外机构买涨非美货币未雨绸缪

　　在前述香港银行外汇交易员看来，触发“五一”期间离岸人民币汇率大涨的另一个重要因素，是外汇市场“买预期”行为正在发酵。

　　具体而言，尽管4月美国就业数据强于市场预期，但市场依然认为，美联储年内降息次数仍将达到3~4次。

　　此前，美国财政部部长贝森特向媒体表示：“我们看到两年期美债收益率现在低于联邦基金利率。所以，这是一个明确的信号，表明市场认为美联储应该降息。”

　　这位香港银行外汇交易员向CME“美联储观察”工具显示，尽管华尔街投资机构交易员认为美联储5月维持利率不变的概率为99.4%，但针对6月份美联储货币政策决议，华尔街投资机构交易员押注美联储在6月份维持利率不变的概率仅有53.8%，降息25个基点的概率则达到45.9%。

　　面对6月美联储货币政策的“分歧”，部分华尔街投资机构选择未雨绸缪——先加仓人民币、日元等非美货币，以此应对美联储6月降息不确定性风险。

　　AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello向媒体表示，受关税与税收政策的影响，未来美国就业市场将存在明显问题。未来美联储的货币政策路径，也关注就业市场状况，尤其是判断就业市场能否继续推动美国经济增长。

　　前述香港银行外汇交易员向