“五一”假期，各大黄金珠宝品牌纷纷推出优惠活动，分析师普遍认为，在下周的会议上，鲍威尔对美国当前经济状况和对后续降息前景的表态成为市场关注的焦点。若鲍威尔继续释放“鹰派”信号，强调对通胀前景的担忧，可能导致特朗普与鲍威尔冲突再度升级。

　　当前贸易政策未对美国就业市场造成明显冲击，对美国经济的影响更多在于“胀”而非“滞”。4月美国新增非农就业17.7万人，虽较3月放缓但仍高于市场预期。劳动参与率小幅提升的同时，失业率仍维持在4.2%。劳动力平均时薪同比增速持续降温，每周工作时长维持稳定。

　　4月非农就业报告强于市场对美国“衰退”和美联储要快速降息的预期，市场预期美联储全年降息预期次数降至3.5次，对美国的经济风险担忧有所缓和。目前市场预期的美联储降息时点已推迟至7月。

　　展望未来，国泰海通证券首席宏观分析师梁中华认为，美国贸易政策对美国经济的影响尚未完全体现，二季度美国“滞胀”风险或仍将是影响市场走势的重要因素。

　　华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，美联储目前仍然处于观望期，虽然鲍威尔明确表示高度关注关税的影响，但其亦表示需看到就业市场明显走弱才会降息。因此，在4月非农数据整体维持韧性的情况下，美联储5月降息概率大幅下降。