3月17日晚间，康哲药业发布2024年度业绩报告，公司全年实现营业收入74.69亿元，同比下降6.8%。公司全年实现净利润16.13亿元，剔除相关资产减值损失计提后的正常化净利润为17.14亿元。

　　康哲药业在财报中表示，公司业绩下滑主要受国采执行的影响，三个国采产品全按药品销售收入合计为26.91亿元，同比下降28.8%。报告期内，非国采独家产品及创新产品全按药品销售收入合计为45.51亿元，同比增长4.1%，占营业额的52.8%。

　　2024年营收净利润同比双降

　　康哲药业主要从事药品研发、生产、营销、推广及销售业务，公司在售产品涵盖心脑血管、消化、眼科、皮肤科及医美领域等。截至2024年底，康哲药业拥有约4700名市场及推广人员，推广网络覆盖全国超5万家医院及医疗机构、约30万家零售药店。

　　康哲药业表示，业绩下滑的主要原因是三款原研药未中标国采，导致销售额同比下降28.8%。

　　此外，2024年康哲药业毛利率也有所下降。报告期内，公司毛利率为72.6%，同比下降3.6个百分点。若全按药品销售收入计算，毛利率为62.7%，同比下降1.2个百分点。

　　2024年康哲药业净利润同比下滑，降幅较2023年进一步扩大。报告期内，康哲药业年度溢利下降32.3%，至16.13亿元；若剔除相关资产减值损失计提，年度溢利同比下降36.7%，至17.14亿元。截至2024年12月31日年度录得股东应占利润16.2亿元，同比减少32.54%。

　　从库存周转变化来看，康哲药业在库存管理上存在一定压力。根据报告数据，截至2024年年末，公司存货为7.68亿元，同比增长20.5%。平均存货周转天数从2023年的107天增加至2024年的125天。

　　对此，康哲药业管理层在业绩说明会上解释称，康哲药业因为增加了新产品库存，库存周转天数有所增加。

　　非国采独家及创新产品表现亮眼

　　据悉，康哲药业有2款创新药有望于2025年上市，目前处于NDA审评阶段，分别是用于白癜风治疗的芦可替尼乳膏，以及用于治疗非透析成人CKD患者的贫血治疗药物德昔度司他片。此外，2024年，康哲药业新增3项创新合作、3款医美产品合作。康哲药业表示，公司研发管线项差异化创新产品管线款创新药已在中国获批上市，显示出公司在创新药领域较强竞争力。

　　报告期内，康哲药业研发费用增加69.1%，达到3.3亿元，占营业额的4.4%。2018年至2024年，公司累计研发开支为43.5亿元，占同期全按药品销售收入比重为7.6%，其中，费用化研发投入为8.8亿元，占同期全按药品销售收入的1.5%。

　　受业绩下滑影响，康哲药业2024年现金流压力增大。2024年，公司经营活动产生的现金净额为12.69亿元，较2023年的25.03亿元下降49.3%。对此，康哲药业管理层回应称，现金流大幅下降主要是由于国采执行影响导致经营利润减少，以及因新产品存货增加导致营运资金占用增加。

　　值得一提的是，接下来，康哲药业能否通过优化成本、加强应收账款管理等方式缓解现金流压力，或将成为市场关注的焦点。

　　康哲药业表示，公司整体业绩虽正经历短期阵痛，但独家药、创新药发展潜力已初步显现，未来随着已上市创新药逐步铺开大规模临床应用、快速放量，以及储备优质创新管线源源不断获批上市，公司将进入由独家药、创新药驱动的高质量、可持续发展新周期。