美银证券：重申华润啤酒(00291)“买入”评级 目标价下调至65港元

　　 美银证券发布研究报告称，重申华润啤酒(00291)“买入”评级，目标价从72港元下调至65港元。报告中称，公司目前缺乏短期催化剂，同时对公司的啤酒产品高端化发展及白酒产品销售前景有疑虑，因此将今明两年每股核心盈利预测下调5%及7%，并将每股核心盈利复合年均增长率预测从20%下调至15%，不过该行强调，润啤仍然是中国少数未来三年每股盈利复合年均增长率可达双位数的消费品牌，认为风险回报处于合理水平，预期虽然啤酒高端化的步伐可能减慢，但不会扭转高端化发展方向，相信公司的市场份额、成本及供应链优势可提供更大缓冲。

　　 瑞银：维持香港中华煤气(00003) “中性”评级 目标价下调至5.6港元

　　 瑞银发布研究报告称，将香港中华煤气(00003)在2023年至25年盈利预测分别下调23%、21%及19%，反映内地燃气公用事业业务逊于预期，同时稍微地被香港业务增长所抵销。该行预计在2023年至25年期间的派息增长持平，而各年盈利增长分别为0%、0%及1%。另将其目标价由7.6港元下调至5.6港元，维持“中性”评级。

　　 富瑞：维持快手-W(01024)“买入”评级 目标价上调至114港元

　　 富瑞发布研究报告称，维持快手-W(01024)“买入”评级，认为其基本面稳固，目标价由113港元上调至114港元。报告中称，公司第三季收入符合预期，经调整净利润超预期。管理层于电话会议上强调“双11”购物节的成功，以及消费者加强对品牌的认知度。公司将继续增强商品供应。线上销售方面，快手深入垂直产业渗透，商品交易总额快速增长，导致收入增长胜预期。该行对快手第四季总收入预测保持不变，料同比增长15%至325亿元人民币。以细分市场来看，该行预期公司直播收入将持平于100亿元人民币水平，料商品交易总额同比增长约30%至4060亿元人民币，而其他收入增速更快，料同比增长约40%。另预期快手本季的线上行销收入同比增长20%。第四季毛利率预测约为50%。

　　 富瑞：维持名创优品(09896)“买入”评级 目标价上调至61.9港元

　　 富瑞发布研究报告称，预计名创优品(09896) 截至12月底止第二财季经调整纯利同比升66%至6.19亿元，净利润率为17%，销售额增46%至36.5亿元。因应公司公布首财季业绩，该行上调2024及25财年纯利预测4%，而2026财年预测则升3%。另将目标价由57.2港元上调至61.9港元，维持“买入”评级。该行预计，名创优品第二财季国际市场的销售额将增长38%，当中，直营市场增65%，批发市场升18%。销售及分销比率16.2%，与首财季相近，因为公司正在国际市场开设自营店，租金和员工开支较高，但将被较高的毛利率所抵销。因此，该行预期集团整体营运利润率为20.9%，毛利率为41%。

　　 高盛：维持快手-W(01024)“买入”评级 目标价88港元

　　 高盛发布研究报告称，重申看好快手-W(01024)，因为其在广告和直播领域的份额加快增长，盈利提升能力快于预期，而且估值不高。该行维持集团“买入”评级，目标价88港元。报告中称，公司 第三季收入符合预期，非国际财务报告准则净利润分别超出高盛及市场预期17%和21%。该行认为，业绩再次证明集团在广告和电子商务中的份额持续增长，而这是由传统广告及电子商务的结构性转变所推动，另外，持续的组合转变和营运开支管理亦推动利润率提升。该行表示，快手在电商广告收入推动下，收入同比增逾20%，而用户渗透率和购买频率持续提高，电商GMV增长强劲，同比升30%。在电商利润上升、成本持续削减、用户获取和效率提高的带动下，利润率持续稳步提升。虽然销售推广开支同比跌2%，但受惠于内容生态改善，参与度仍维持健康增长。