大摩发布研究报告称，维持腾讯“增持”评级，目标价480港元，对应2023年预测核心市盈率约22倍。由于经营去杠杆化、持续收入组合调整等，预期短期内利润率压力将持续存在，首季非通用会计准则下经营溢利同比跌至26.2%，另将2020-24年非国际财务报告准则下经营溢利预测下调4%/5%/2%。