美通胀超预期，加息预期升温，贵金属、有色金属集体走低，截至10:00，中证细分有色金属产业主题指数下跌1.67%，成分股天山铝业下跌3.31%，中金黄金下跌3.07%，中国铝业、山东黄金、中孚实业等股纷纷回调。

　　全球库存呈现明显错配，北美LME及COMEX库存持续累积，亚洲LME库存持续去库，COMEX-LME价差转负，向美国套利运铜动力消退。周尾进口盈利窗口打开，洋山铜仓单溢价刷新历史高点至218美元/吨，出现部分南美、亚洲货源报盘，但保税库库存延续去库，实际到港尚未大规模兑现。

　　华泰期货研究指出，铜市场宏观情绪转弱压制盘面价格，但国内现货货源紧缺推动升水大幅走高，期现严重分化。全球库存错配，海外库存累积、国内社会库存处于低位，进口窗口打开但实际到货尚未兑现。下游受高升水侵蚀，终端订单偏弱，部分加工企业存在减产预期，废铜受票据约束，含税原料紧缺，成交冷清。重点关注美国通胀数据、进口铜到港节奏及国内终端数据。操作上，盘面警惕回调压力，不宜盲目追多。

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