近期债市在基本面偏弱与配置力量共振下持续走强，走出超预期慢牛行情。资金持续流入债券ETF，十年国债ETF国泰连续10日净流入额超17亿元，资金承接动能显现。

　　从投资价值看，2026年三季度GDP增速回落，基建和制造业投资下滑拖累经济增速，基本面偏弱支撑债市慢牛。融资需求收缩与配置力量共振推动债市走出一轮反预期行情。

　　宏观政策端同样利好债市。财通证券认为，人民币偏强运行有助于改善境内流动性并拓宽货币政策空间，债市仍具备下行动力。东吴证券指出，Q4利率以稳定为主，10Y国债收益率区间看1.6%-1.7%，信用债建议聚焦高等级中短期限。国泰海通认为，央行拟推动隔夜回购利率成为主要政策利率，债市资金换锚利好延续，预期30年国债收益率向2.0%靠拢。

　　十年国债ETF国泰跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本。从过往表现来看，该基金成立以来历史业绩持续稳健，经历了2018-2025年共计8个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。

　　风险提示：数据