毕竟其的核心投资叙事，每当货币供给创新高就会被重新提起。不少分析师认为，比特币过去多轮牛熊周期都与全球流动性扩张的走势相呼应。

　　另一方面，各国央行本身的行为也透露出的心态。世界黄金协会资料显示，官方机构5月净增持41吨黄金，延续过去四年来年均约1,000吨的购金力道，且有高达45%的储备管理者计划继续加码黄金部位，比例创历史新高。

　　Devere Group执行长Nigel Green指出，黄金这波涨势已经让市场对联准会下一步动作的信心再度动摇，金价的强势反映的是外界对法定货币稳定性的疑虑正在升温。

　　比特币走势与M2脱钩，论述出现分歧

　　不过，把货币供给成长直接等同于比特币利多，市场上并非毫无异议。

　　今年以来，全球主要央行合计M2规模截至7月初已来到约101.7兆美元，但比特币今年迄今的年增率却转为负值，与全球M2年增率明显脱钩，这让部分分析师开始质疑这套论述是否还能成立，市场对此出现明显分歧。