日前，四川银行在银行间市场发行2025年二级资本债券，规模为66亿元，募集资金全部用于补充二级资本，提升资本充足水平，增强风险抵御能力，支持业务持续稳健发展。

　　商业银行“补血”方式主要包括发行二级资本债和永续债、增资扩股、定向增发等。

　　发行主体中，国有大行和股份行仍是“二永债”的发行主力军。Wind数据显示，今年上半年，国有大型商业银行合计发行10只“二永债”，规模4100亿元；包括中信、民生、浦发、兴业、平安、招商等在内的股份制商业银行合计发行8只“二永债”，规模2470亿元。

　　“从发行总量上看，国有大行作为‘二永债’的主要发行方，多重因素并行下对‘二永债’发行需求边际收敛。”国泰海通证券在研报中指出，一方面大行资本充足率已然处于较高水平，对应银行“二永债”对资本补充的贡献占比逐年下降。另一方面，化债政策助推风险资产置换、宽信用进程趋缓、财政注资补充银行资本金、受益于资本新规优化资本计量等多重因素同样从分子分母端双管齐下，缓释大行资本补充压力。

　　从城商行来看，江苏银行、北京银行、南京银行、杭州银行发行规模居前。江苏银行共发行2只永续债，规模合计300亿元；北京银行发行1只永续债，规模200亿元；南京银行发行1只二级资本债，规模110亿元；杭州银行发行1只永续债，规模100亿元。

　　从农商行来看，上半年有4家农商行合计发行“二永债”64.6亿元，分别为青农商行、天津农商行、秦农农商行和镇海农商行。

　　金融监管总局发布的2025年一季度银行业监管数据显示，2025年一季度末，商业银行资本充足率为15.28%，核心一级资本充足率为10.70%。具体来看，大型商业银行资本充足率是17.79%，城市商业银行、农村商业银行的资本充足率分别是12.44%、12.96%。可以看见，中小银行资本充足率低于商业银行平均水平。

　　那么，有哪些原因驱动中小银行加快提升资本充足率？

　　“部分中小银行业务扩张需求强烈，积极拓展信贷业务增加了风险资产规模，资本充足率会因分母增加而下降，促使银行补充资本。”博通咨询首席分析师王蓬博对“当然，也有近年来中小银行盈利能力的问题。”王蓬博指出，中小银行净息差收窄，存款竞争激烈致负债成本上升，资产端收益率下滑，加之不良贷款率上升，资产质量承压，在内源性资本补充能力受限的情况下，加快外源性资本补充成为必然选择。