国际市场农产品供应偏紧信号强化。IGC最新报告将2026/2027年度全球谷物产量上调至24.2亿吨，但仍比上季创纪录水平低7400万吨，且产量连续第二季低于消费，期末库存预计降至6.08亿吨，其价格指数四周上涨6%、创三年新高，主因黑海航运瓶颈与美国玉米前景收紧。

　　中金公司认为，随着超强厄尔尼诺概率大幅上升，全球大豆、玉米供需格局持续收紧，将对后续农产品价格走势形成关键支撑。与此同时，厄尔尼诺引发的极端天气将同步支撑棕榈油、棉花、食糖等其他农产品价格，全球农产品整体的通胀预期正在逐步升温。

　　粮食ETF华夏：跟踪国证粮食产业指数。相比泛农业类，聚焦粮食产业链核心环节。覆盖种业、种植业、化肥农药等多个细分板块龙头，跟踪指数化肥含量、农业种植含量，充分受益粮食安全战略、种业振兴、粮价企稳回升等多重共振。产品管理费0.15%、托管费0.05%，位居同类较低水平。

　　从估值层面来看，国证粮食产业指数最新市盈率为21.55倍，处于近1年0.41%的分位，即估值低于近1年99.59%以上的时间，处于历史低位，可逢低关注。

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