可见相关政策正步步收紧。

　　英伟达官宣两大涉CPO合作项目。该公司与光通信巨头Lumentum、Coherent达成战略协议，明确向两家公司各投资20亿美元，并签下巨额采购承诺与未来产能使用权协议。

　　美国厂商在供给端仍存在结构性短板。东吴证券在6月25日的研报中认为，2026年全球光模块有望出货7000万支，800G以上超过5200万支。其中800G预计出货4157万支，1.6T出货1119万支。美国本土高端光模块测试仪器国产化率不足20%。

　　在上游环节，美国厂商技术积累深厚。Coherent、Lumentum在光芯片领域具备完整能力，已获英伟达等大客户大额投资。但在资本市场人士看来，从芯片到整机的制造能力，是海外短期内难以补齐的鸿沟。

　　有机构指出，如果完全替换目前存量光模块，代价不可想象。核心逻辑是：政策可以用一纸文件关上进口大门，但产能爬坡、良率打磨、大客户验证都要时间。

　　在这种现实的市场环境中，中际旭创等头部厂商北美出货基本都来自海外产能，即便极端情形发生，中国厂商仍有充分的应对空间。

　　基于上述产业链物理现实，对于美国“脱钩”中国光模块的时间线，或许需要分短期、中期、长期三层来看。

　　中际旭创在2025年财报中提到，在客户开拓上，作为供应商，公司通常需通过客户的供应商认证和产品代码认证程序，即满足相应的资质认证、客户的实地考察等程序，才能成为下游客户的合格供应商。

　　认证周期的存在让“脱钩”短期内基本不可能。行业数据显示，客户切换光模块供应商的适配周期至少需要18个月，替代方案成本直接高出30%。

　　8月5日上午，澎湃新闻援引市场人士分析称，2025年加征关税后，光模块就较早地出现在豁免关税的名单中，原因就是美国云厂商的反对，因此，即便有相关政策，预计也会设置较多豁免情形，影响总体可控。

　　前述投行、机构人士均认为，目前国内龙头在技术实力、产品进展、成本控制、产能布局等多方面均显著领先海外龙头，海外公司短期内不可能弥补缺口。而中美光模块的全面“脱钩”只会造成北美数据中心建设的全面落后，因小失大。

　　据中信建投相关报告，1.6T光模块2025年开始出货，2026年有望放量，800G光模块2024~2026年都保持高速增长。

　　中际旭创在2025年财报中提到，未来3年内800G和1.6T等高速光模块的需求将占据市场主导地位。根据Light Counting预测，2026年800G和1.6T光模块将迎来快速放量，合计市场规模有望达到146亿美元，占整体光模块市场规模的约64%。

　　叠加英伟达推动的CPO技术演进，根据公开数据，CPO方案较传统可插拔光模块约可降低60%的功耗和30%以上的成本，2028年有望开启大规模部署。

　　国泰海通证券通信团队认为，光通信是非常依赖全球化生态的行业，不仅中国企业受益，上游也有重要的美国芯片、器件企业分走重要利润，下游的云服务提供商也获得关键支持。一刀切的限制只会让全球化受损，所以这种概率几乎没有。

　　据高盛的研报，光模块确定走向硅光子，1.6T硅光渗透率为80%，3.2T则全盘使用硅光，硅光营收占比2028年将达到62%。中际旭创则表示，3.2T光模块有望从2028年起逐步起量。

　　“由于测试仪器细分赛道多而单赛道天花板低、高端仪器的核心芯片专业性强、性能要求高、研发成本高昂，市面上通常不存在成熟的商用芯片，于是倒逼厂商自研。”东吴证券在研报中指出，光模块等AI基础设施需求爆发，配套测试仪器量价齐升。由于科学仪器赛道特殊性，本身扩产困难，外资龙头难以满足增量需求，供需缺口和国产替代趋势下，已经有技术和渠道储备的国产龙头将迎来发展机遇。

　　在包括前述机构与投行在内的人士看来，对中国光模块产业而言，每一次传闻都是一次压力测试，也是产业链加速洗牌的契机。对中国光模块产业而言，真正的挑战不在于某一纸禁令能否落地，而在于如何在政策不确定性常态化的背景下，加速上游核心技术自主化，把“脱不开”的依赖，变成“离不开”的竞争力。