仪器、长进光子等明星项目兑现至业绩，未来明星项目上市将持续贡献增量。而“存款迁移下的财富管理机遇、跨境投融资需求下的海外业务扩张、科技浪潮下的投行投资受益”三大中长期成长叙事下，券商ROE有望持续上行。

　　开源证券预计上市券商整体中报扣非归母净利润增速为56%，单Q2环比增长46%，预计头部券商平均中报同比增长63%，二季度环比增长25%。

　　同时，针对目前上市券商板块的表现，开源证券表示，科技投行投资弹性将持续验证，市场对券商三大中长期成长叙事定价仍不充分，看好估值修复空间。当前板块估值PB、PE为1.22、15.8倍，是10年分位数21%、5%水平，继续重点推荐低估值头部券商。

　　中航证券也指出，传统框架下，证券行业被定义为强周期β属性的“牛市旗手”，板块盈利与估值高度绑定A股市场交易周期，缺乏独立成长逻辑。随着全面注册制落地、科创板强制跟投机制常态化，国内硬科技企业资本化提速。头部券商依托投行保荐、科创板战略跟投、Pre-IPO直投搭建科创企业全生命周期收益闭环，行业底层盈利逻辑重构，正式开启从周期型中介转向硬科技价值捕手的系统性价值重估。券商板块当前迎来三大支撑逻辑：科创股权持续增值、行业业绩稳步修复、板块估值处于十年低位，中长期配置价值突出。