9月11日，英伟达重磅发布Rubin CPX GPU，光模块CPO概念盘中拉升上涨，通信ETF涨超3%。

　　数据近期在光模块的强势行情下，含光量50%的通信ETF成为市场上最受瞩目的产品之一。截至发稿，通信ETF年内涨幅超82%，位居A股ETF涨幅第一。从规模来看，截至9月10日，通信ETF规模超103亿元，是通信行业中规模最大的ETF。

　　英伟达专为推理打造Rubin CPX GPU，通过异构推理架构重新定义AI基础设施。Rubin CPX单卡提供约30 PFLOPS算力，搭载128GB GDDR7显存。Rubin CPX与英伟达Vera CPU、Rubin系通用GPU整合共同构成Vera Rubin NVL144 CPX平台，单机柜总AI算力达8ExaFLOPS，较前代GB300 NVL72机柜提升7.5倍，高速内存达100TB，可同时缓存多个百万级token上下文数据。

　　相关机构表示，供给端伴随CPX GPU的加入或直接提升机柜内PCB等硬件使用量，电源、冷却等相关零组件及机柜组装价值量或有明显提升。需求端CPX GPU大幅提升推理算力性价比，推理进程或迎加速，算力密集型场景如生成等有望大幅受益，AI软件等或有表现。

　　展望后市，AI产业趋势明朗，明年ASIC也会贡献较大的增量，加上GPU本身仍在快速增长，芯片层面仍有快速增长。对于PCB、光模块等配件而言，由于技术溢价持续成长，明年整体的市场规模增长或比今年更快。在目前A股流动性持续宽松，市场大盘表现良好的背景之下，AI有几个明显的优势：

　　产业趋势明确，商业模式已经跑通。北美云厂商的闭环已经形成，业绩端高速增长已经可以反哺资本开支扩大，同时AI业务发展短期内算力仍然供不应求。国内发展节奏有望持续跟进。

　　市场规模较大，且对于部分环节目前市场规模二阶导仍为正数，估值支撑较强。北美四家云厂商第二季度单季资本开支合计逼近千亿美元大关，同比增长超过60%。一方面，GPU的放量规模持续扩大，另一方面，技术密集度提升持续推高算力产业链零组件价值量，目前部分环节市场规模增速仍未见顶。

　　在产品布局上，可以考虑兼顾北美算力和国产算力，同时可以结合网格策略、逢低定投等方式参与行情。