面上，为落实，推动创新药高质量发展，近期，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第一场。会上秉持“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的鲜明态度，提振创新药市场信心。
此外，第十一批国家药品集采明确“新药不集采”原则，不再锚定“最低价”，转向“稳临床、保质量、防围标、反内卷”，仿制药集采对于传统药企的业绩影响基本出清，推动传统药企管线价值重估。国内BigPharma的创新转型基本完成，相比于Biotech在临床资源、商业化能力和现金流稳定性方面具有明显优势。
BD方面，2025年上半年中国创新药BD出海交易超50起，总金额超480亿美元，态势火热。国产双抗/多抗、GLP-1RA、ADC等类型创新药出海为中国药企注入新增量，价值加速重估。
光大证券称，创新药板块核心逻辑是中国创新药管线年License-out交易81项，总金额450亿美元；2025年初至今交易43件，总金额已超460亿美元。部分创新药公司2024年已实现盈亏平衡，部分龙头有望在2025~2026年陆续实现盈亏平衡，短期1~2个月头部公司中报收入及利润延续超预期趋势确定性强。化学制药板块多数企业已走出集采阵痛，2024年约半数公司收入正增长，同时在进行创新转型，优质品种引进或售出将带来股价催化和价值重估机会。
创新药ETF国泰跟踪中证沪港深创新药产业指数，覆盖A股、港股通等43只优质创新药企，全线覆盖创新药研发、生产、商业化等各环节的企业，规避单一技术路线失败风险。在BD出海+研发与商业化进程推进+政策支撑背景下，该指数近一周上涨6.79%，近一月上涨16.58%。感兴趣的投资者可借道创新药ETF国泰一键布局创新药板块投资机会。
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