变化较多，一些分析师也感到无所适从。“消息变化太快，刚写好的报告又要撕了。”某券商行业首席颇为无奈地表示。

　　总体而言，目前市场认为，此次美国超预期加征关税对电子、轻工、家电等行业的出口影响较大，一些相关A股上市公司4月3日就出现大跌。与此同时，受到全球市场风险偏好下降的影响，前期走强的科技行业股票也出现调整。

　　站在当前时点，不少机构认为，接下来市场主线或将切换至内循环主题。“国内面对出口压力，二季度预计会继续加码内需、消费。其实风格切换也是大家从投资上避开出口链，专注内需。”龚海刚指出。

　　展望后市，长城证券策略团队日前指出，美国新一轮超预期关税政策落地之后，各国股市会伴随市场对于经济预期的悲观而承压，除了提高避险资产的配置比例之外，预计国内政策在后续会出台针对扩张内需的政策，以此对冲美国关税对出口带来的压力。

　　华金证券策略首席分析师邓利军向另外，综合这几天各券商行业分析师的观点，市场上受关税冲击影响较小的细分行业还包括教育出版等。

　　相比内需板块，4月3日，在申万一级行业中跌幅居前的几乎都是受此次美国关税新政冲击较大的行业，如家电、电子、汽车、轻工制造、纺织服装等。而从申万二级行业来看，消费电子、通信设备等科技行业领跌。事实上，最近几周，前期领涨的AI、机器人等科技主题已经开始调整。

　　不过，在中，目前一些机构认为，尽管近期科技行业出现调整，但从中长期的维度，可继续看好后市。

　　申万宏源首席策略分析师王胜向西部证券科技团队发布最新研报指出，关税政策可能加剧供应链风险和技术封锁预期，进而倒逼半导体设备、信创软硬件等核心领域加速国产替代，科技自主可控的重要性将进一步凸显。具体而言，从产业链传导看，关税政策可能将直接推高关键硬件以及原材料的进口成本，叠加美国对华半导体设备出口管制升级，短期内可能导致依赖进口技术的企业面临盈利压缩风险。而中长期视角看，关税壁垒和科技封锁下半导体设备的国产替代逻辑进一步强化。建议关注模拟芯片、半导体设备、GPU、ASIC、SoC等方向的国产替代。

　　某券商资深科技行业分析师则向在她看来，4月3日科技板块内部出现分化，中芯国际等多家半导体龙头企业出现逆势上涨，也在一定程度上反映出在关税冲击背景下，市场对进口替代逻辑的认可。“美国的芯片以后是否断供存在变数，所以无论如何在科技领域我们都会更加自主化。”