为保持银行体系流动性充裕，2025年2月25日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利操作，期限1年，最高投标利率2.20%，最低投标利率1.80%，中标利率2.00%。

　　操作后，中期借贷便利余额为40940亿元。东方金诚首席宏观分析师王青分析，2月MLF缩量2000亿元。不过，考虑到央行已在2025年1月开展17000亿元买断式逆回购操作，相当于已提前释放了大规模中期流动性。

　　公开市场7天期逆回购操作利率由1.80%下调0.1个百分点至1.70%。与此同时，央行将公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，引导货币市场利率围绕公开市场操作利率平稳运行。当日1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点，而MLF利率则是在LPR下行之后才有变动。

　　此后，MLF操作均是临近月末开展。而随着公开市场7天期逆回购操作利率成为央行的主要政策利率，MLF利率的政策利率色彩不断“淡化”。

　　正因如此，在2024年9月24日7天期逆回购操作利率下调20个基点至1.5%后，9月25日，MLF操作利率跟随下调，幅度为30个基点，下调后MLF利率为2.0%，至今未变。

　　当前，从数量上看，尽管每月均有操作，但MLF余额变动呈整体缩减态势。2024年8月末，MLF余额还在7万亿元以上，而最新余额已降至40940亿元，降幅明显。

　　此前，中国民生银行首席经济学家温彬团队分析，未来伴随基础货币的投放方式发生变化，MLF的存量会逐步下降，其作为中期政策利率的色彩也将淡化，央行将聚焦于管好短端利率，进而理顺各项货币政策工具由短及长的利率传导机制。

　　温彬团队指出，从近年实践看，短期市场利率围绕政策利率波动，政策利率的引导效果较好，而作为中期政策利率的MLF利率时常与同期限市场利率走势出现一定偏差。