深圳市强达电路股份有限公司的上市之路可谓曲折。早在2022年6月，强达电路就曾披露过创业板招股书。2023年3月31日，强达电路顺利过会。时间过去了一年多，强达电路还未提交注册申请。

　　实际上，与强达电路情况类似的创业板IPO企业还不少。Wind数据显示，截至5月16日，A股市场已过会还未提交注册申请的IPO企业共有30家，其中有24家都来自创业板，其中比强达电路过会时间更早的企业还有8家。

　　强达电路主营业务为印制电路板的研发、生产与销售，产品应用于工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等领域。

　　值得注意的是，在强达电路过会后排队等待的过程中，2023年其所处的PCB市场面临需求疲软、竞争激烈等挑战，强达电路2023年的营收也出现了下滑。而在第一轮和第二轮问询中，其业绩增长的可持续性以及募投项目产能过剩风险成为监管反复追问的问题。

　　祝小华直接和间接合计控制公司51.26%表决权，为强达电路的控股股东和实际控制人，宋振武作为第二大股东，直接和间接控制公司24.37%表决权。

　　同时，祝小华、宋振武分别任强达电路的董事长、董事兼总经理，他们也分别是宁波鸿超翔、宁波翔振达的执行事务合伙人。可以看到，无论是从创业历程、持股比例、岗位任职情况等来看，祝小华、宋振武均在强达电路的经营管理及决策中扮演重要角色。那么宋振武为何未被认定为共同实际控制人或一致行动人？

　　强达电路在第二轮问询中回复称，宋振武无共同控制公司的意图，对公司不存在股权控制关系，在公司治理结构完善、分工明确的范围内履行其股东、总经理、董事等职责，独立参与公司经营管理决策，且其与祝小华之间不存在一致行动协议、表决权委托协议或类似安排，与公司其他股东之间亦不存在相关协议或安排以谋求实际控制人地位。

　　另外被关注的是此次股权激励的股权转让价格。根据强达电路披露，上述股权的公允价值为每股30元，这一价格参考了同年10月外部投资者贡超的入股价格。在第一轮及第二轮问询中，强达电路均被要求说明了上述股权公允价值的合理性。