盘面概述：

　　 两市缩量下跌，沪指早间跌超1%后震荡回升，全天收跌0.39%，深成指跌0.4%，创业板指跌0.1%。两市个股多数下跌，题材概念散乱，近期一些热门题材走势明显分化，沉寂近半月的新能源股回暖。具体看，供销社、汽配、工业母机概念午后明显走高，天鹅股份上演地天板，为连续11个交易日涨停，华中数控大涨超12%；医药股走势分化，新冠药、新冠检测继续走强，热景生物20CM涨停，太龙药业强势3连板；锂电池、光伏概念股普遍上涨，细分HJT电池、钠电池等概念大涨靠前。受疫情影响，酒店餐饮、酿酒、旅游、传媒娱乐等板块大跌，茅台、五粮液、中国中免跌超3%。

　　 观点：

　　 目前，市场正从政策预期博弈阶段，步入政策效果博弈阶段，因此显现出主线不清、高度博弈、快速轮动的三大特征。不过，这些现象反而预示着全面修复行情的趋势更加明确。目前市场行情正处于政策驱动的上半场，直至经济恢复进入新稳态，才会步入由业绩驱动的下半场。

　　 具体而言，一方面，从修复行情所处阶段来看，随着政策灵活调整，稳地产政策持续发力，经济在逐步寻找新稳态。市场密切关注各地适应的过程，同时地产链的恢复节奏高度不确定，围绕地产政策效果的博弈也在持续。

　　 另一方面，从行情显现出特征来看，风险偏好全面回暖，活跃资金仓位依旧偏低，做多意愿明显升温，但基本面和行情修复的节奏高度不确定，导致行情初期主线不清，同时修复的大方向又高度明确，导致交易行为高度博弈，存量调仓、增量入场和低仓位滚动交易推动行业板块快速轮动。配置上，建议投资者继续围绕政策受益方向均衡配置。